Priorytetem Rady jest zwiększanie konkurencyjności w UE. Na forum Rady ds. Konkurencyjności spotykają się ministrowie odpowiedzialni za handel, gospodarkę, przemysł, badania i innowacje lub przestrzeń kosmiczną, reprezentujący wszystkie państwa członkowskie. 

W posiedzeniach uczestniczą także właściwi komisarze europejscy. Spotkania odbywają się co najmniej 4 razy w roku.

Rada Konkurencyjności zajmuje się przy tym takimi obszarami polityki jak: rynek wewnętrzny, przemysł, badania naukowe i innowacje, a także przestrzeń kosmiczna.

W obszarze badań naukowych, innowacji oraz przestrzeni kosmicznej działania Rady koncentrują się na wzmacnianiu naukowo-technicznej bazy europejskiego przemysłu, a tym samym zwiększają jego międzynarodową konkurencyjność oraz stymulują wzrost i zwiększanie ilości miejsc pracy. Rada pracuje także nad europejską polityką kosmiczną wspólnie z Europejską Agencją Kosmiczną.